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做婴儿纸尿裤的海纳智能,再次冲刺港交所

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做婴儿纸尿裤的海纳智能,再次冲刺港交所

据港交所10月10日披露,海纳智能装备国际控股有限公司向港交所递交主板上市申请,建泉融资担任其独家保荐人。据悉,公司曾于今年4月3日申请港股上市,目前显示已失效。

2019-10-22 18:27来源:

海纳智能成立于2011年,是中国从事设计及生产制造一次性卫生用品(包括婴儿纸尿裤、女性卫生巾、成人纸尿裤)自动化机器制造商。

原标题:做婴儿纸尿裤的海纳智能,再次冲刺港交所

于往绩记录期间,该公司以自有品牌“海纳机械”设计、开发及生产制造一次性卫生用品的机器。海纳为客户提供全面服务,包括与客户合作进行产品设计、按客户提供的规格定制产品、进行质量监控、向客户交付产品、为客户安装产品以及提供售后服务。

10月10日,海纳智能装备二度向港交所递表,看似卯足了劲。

目前公司分别于晋江生产基地及杭州生产基地(总楼面面积合共约为36,000平方米)经营18条及六条生产线。

作者 | 王晨晨

根据行业报告,中国一次性卫生用品机械市场相对分散,于2018年约有70名机械制造商。按销售一次性卫生产品机械所产生的收益计,2018年五大一次性卫生产品机械制造商的市场份额约19.3%,其中公司位列第三,大概占市场份额3.8%。

来源 | ipo那点事

于往绩记录期间,公司的产品主要包括婴儿纸尿裤机器、成人纸尿裤机器及女性卫生巾机器。其中销售婴儿纸尿裤机器是公司的主要收入来源,截至2018年12月31日止三个年度各年及截至2019年6月30日止六个月,该收入分别占总收入的92.8%、94.4%、80.3%及59.0%。

数据支持 | 勾股大数据

值得注意的是,公司的成人纸尿裤机器销售收入呈升势。

位于福建东南沿海一隅的小城晋江,如今拥有驰名商标42个、知名品牌超百个,是国内知名的“品牌之都”。品牌已成为晋江熠熠生辉的城市名片,在《2019中国品牌500强》榜单中,共有11个晋江品牌上榜,品牌价值共509.01亿元。其中,安踏体育成总榜单服装行业市值王,老牌企业恒安集团位列日用品行业第一。

主要客户

恒安集团成立于1985年,是最早进入中国卫生巾市场的企业之一,是国内知名的家庭生活用品企业,经营领域涉及妇幼一次性用品,主导产品包括家喻户晓的七度空间、安尔乐卫生巾,安儿乐婴儿纸尿裤等。虽然一直以来,晋江为世人熟知的都是全国最大的鞋产品生产基地,但其实以恒安集团为首,晋江也是全国闻名的妇幼卫生用品基地,当地相关企业多达数百家。

公司的客户主要包括一次性卫生用品制造商。截至2018年12月31日止三个年度各年及截至2019年6月30日止六个月,公司分别合共拥有23名、40名、70名及51名客户为公司的收益作出贡献。于相同期间,来自公司最大客户的收益分别占公司总收益约10.4%、9.1%、7.6%及9.4%,而公司的五大客户则分别占公司总收益合计约44.8%、37.8%、26.5%及40.3%。

10月10日,来自晋江的一次性卫生用品自动化机器制造商海纳智能装备向港交所递交上市申请,建泉融资担任独家保荐人。公司以自有品牌“海纳机械”设计、开发及生产制造一次性卫生用品机器,处于卫生用品产业链的上游,客户需求来自下游品牌商的设备采购。

主要财务数据

值得注意的是,此番并非海纳智能装备首次冲击上市。在今年的4月3日,公司也曾申请过上市,但显示已失效。

公司的收入呈升势,由截至2016年12月31日止年度约人民币113.0百万元增加约人民币148.0百万元或约131.0%至截至2017年12月31日止年度约人民币261.0百万元,并进一步增加约人民币76.2百万元或约29.2%至截至2018年12月31日止年度约人民币337.2百万元。收入增加主要由于婴儿纸尿裤机器销量增加。收入也由截至2018年6月30日止六个月约人民币140.4百万元增加约人民币36.0百万元或约25.6%至截至2019年6月30日止六个月约人民币176.4百万元。于截至2019年6月30日止六个月的收入增加主要由于已出售的成人纸尿裤机器数目增加,其中截至2018年6月30日止六个月的1台增加至截至2019年6月30日止六个月的8台,较截至2018年6月30日止六个贡献收入增加约人民币57.1百万元或865.2%。

于往绩记录期间,公司的毛利分别约为人民币24.4百万元、人民币56.6百万元、人民币76.6百万元及人民币43.7百万元,而公司的整体毛利率分别约21.6%、21.7%、22.7%及24.8%。根据行业报告,中国一次性卫生用品机械行业的毛利率范围一般介于约15%至30%。

收入高度依赖婴儿纸尿裤机器,

公司的年内利润由2017年约人民币30.0百万元增加约人民币9.2百万元或约30.7%至2018年约人民币39.2百万元,主要由于营运溢利增加。

怎料业务却显疲态?

风险因素

海纳智能装备成立于2011年,其设计及生产制造的一次性卫生用品自动化机器能够覆盖包括婴儿纸尿裤、成人纸尿裤及女性卫生巾等产品。公司为客户提供全面服务,包括与客户合作进行产品设计、按客户提供规格定制产品、进行治疗监控、向客户交付产品、为客户安装产品以及提供售后服务。招股书显示,海纳智能装备的婴儿纸尿裤机器每分钟最多可生产550件,成人纸尿裤机器每分钟最多可生产300件,女性卫生巾机器每分钟最多可生产850件。

该公司的潜在风险在于其倚重一次性卫生用品制造商,而大部分收益产生自少数产品。其次,该公司的产品更换周期相对较长,可能限制其业务增长。此外,业务容易受到原料的购买成本波动影响,而有关波动可能对其盈利能力及经营业绩造成重大不利影响。

截至2019年6月30日,海纳智能装备于福建晋江生产地基及杭州生产基地分别经营18条及6条生产线,产能利用率分别为63.0%及77.8%,产能尚为宽裕。

募资用途

2016年、2017年、2018年、2019年上半年,海纳智能装备分别实现收入1.13亿、2.61亿、3.37亿及1.76亿,2017年、2018年及2019年上半年的收入分别增长130.97%、29.1%、25.7%,可以看到公司的收入增幅持续显著放缓。

据招股书,公司募集资金的主要用途是:

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